Arkéa Focus - Water Security and Transparency enrichit la gamme Focus d’Arkéa AM qui se singularise par une approche à la fois thématique, fondamentale et quantitative, mais aussi une couverture contre les risques de fortes secousses de marché.
Arkéa AM a élargi sa gamme de fonds thématiques lancée il y a trois ans, avec le lancement d’un fonds actions internationales intégrant la problématique de la sécurisation de l’eau. En effet, Arkéa Focus - Water Security and Transparency s’ajoute aux fonds monde sur l’IA, Arkéa Focus - Artificial Intelligence, lancé en juin 2024 (aussi bien les fournisseurs que les utilisateurs), sur la biodiversité Arkéa Focus - Biodiversity, lancé fin 2022, et aux fonds européens sur la souveraineté économique européenne, Arkéa Focus - European Economy, lancé fin 2023, et sur le bien-être personnel et professionnel, Arkéa Focus Human, lancé en septembre 2024. Pour ce nouveau fonds, Arkéa AM s’est basé sur une étude d’un des plus grands départements d’analyse macroéconomique américain selon laquelle la problématique de l’eau à l’échelle mondiale pourrait être résolue via des solutions dans le secteur de l’eau pour 20 % et via une meilleure utilisation de la ressource par les consommateurs, les entreprises notamment, pour 80 %. « Tous les secteurs du MSCI sont concernés par la problématique de l’eau, aussi bien en termes quantitatifs que qualitatifs. On estime que, d’ici 2030, c’est-à-dire demain, le déficit d’eau à l’échelle mondiale sera de 40 %. Et ce phénomène va s’accélérer avec les besoins de l’IA », envisage
Olivier Nobile, coresponsable de la gestion quantitative et cogérant du fonds.
Approche multisectorielle
La société s’est associée au CDP et accède à sa base de données sur le thème de l’eau, issue d’un questionnaire envoyé à plus de dix mille entreprises à l’échelle mondiale depuis dix ans (quatre cents questions). Ce dernier permet d’appréhender quelle est leur connaissance de la problématique pour leur activité, les solutions et pratiques mises en place pour y remédier et les résultats obtenus. « Le CDP est, à date, le seul organisme à disposer des datas nécessaires sur le sujet. Ils ont été sensibles à notre approche quantamentale qui mixe le quantitatif et le fondamental, note le gérant. C’est une fierté qu’ils se soient associés à nous pour mettre en évidence la qualité de leurs données. On s’aperçoit que les entreprises appréhendent bien ce sujet, contrairement aux politiques et au grand public. Plus les entreprises sont de taille importante, plus elles y sont sensibles, notamment car elles ont conscience du risque de controverse. Par exemple, Nvidia a réduit sa consommation d’eau de près de 30 % par an depuis 2023, à chiffre d’affaires constant, et continue d’investir. Autre exemple, LVMH a identifié quels étaient ses sites de production à risque, aussi bien en cas de sécheresse que de qualité de l’eau. La qualité de l’eau est d’ailleurs une problématique clairement identifiée par les acteurs du secteur de la santé. » Contrairement à d’autres produits sur la thématique de l’eau, le fonds ne se limite pas aux fournisseurs de solutions, mais investit sur l’ensemble des secteurs. L’univers d’investissement de départ se compose de trois mille trois cents valeurs cotées sur les marchés développés et se réduit à environ mille trois cents titres après l’application des filtres (ESG, thématique, label ISR) et du Scoring Water du CDP (seules les valeurs notées A, B ou C sont investissables sur une échelle allant jusqu’à E, et Arkéa priorise les notes A et B).
Gestion quantamentale
La stratégie appliquée est commune à l’ensemble des fonds de la gamme Focus. Sur l’univers investissable, les gérants réalisent leurs analyses quantitative et fondamentale. « En ce début d’année, le marché actions est propice à notre stock-picking, car il existe une forte dispersion entre les zones géographiques, les secteurs et les valeurs », affirme Olivier Nobile. L’équipe de gestion s’appuie sur ses outils quantitatifs, notamment le Scoring Trend, pour mieux composer avec les évolutions des marchés. Le gérant poursuit : « Notre modèle nous permet de détecter les valeurs bénéficiant d’une tendance haussière et, à l’inverse, celles ayant un profil baissier. Cette gestion du market-timing est primordiale car le marché « price » les anticipations des investisseurs. Elle nous permet donc d’avoir une gestion résolument active et nous prémunit des biais humains ». Seules les valeurs orientées à la hausse composent le portefeuille d’environ quatre-vingts lignes, avec un rebalancement réalisé mensuellement. Par ailleurs, pour se prémunir des violentes baisses de marché, l’équipe a mis en place une politique de couverture héritée des stratégies des Hedge Funds. Olivier Nobile dévoile : « Notre volonté est de modifier le profil de risque de l’investissement en actions afin de permettre aux investisseurs de mieux profiter du rendement des actions, quel que soit le chemin parcouru. En cas de baisse supérieure à 10 %, notre stratégie de couverture commence à présenter une convexité intéressante, et en cas de stress extrême de marché, notre objectif est d’avoir une forte contribution de notre couverture. Notre philosophie est d’utiliser une partie de notre génération d’alpha pour payer notre couverture laquelle, en moyenne, nous coûte 2 à 3 % par an et repose principalement sur des stratégies optionnelles sur des indices larges. »
