Alors que les indices actions de la zone Euro enregistrent leur meilleur début d’année depuis plus de trente ans et que les indices nationaux dividendes réinvestis battent leurs records historiques (comme au Royaume-Uni ou en France) ou s’en rapprochent rapidement, il est intéressant de noter que le puissant rebond des marchés, entamé au quatrième trimestre de l’année 2022, a changé de nature au moment où nous changions d’année.
En effet, de septembre à décembre le rebond s’est accompagné à la fois d’une forte surperformance des valeurs cycliques par rapport aux valeurs défensives et d’une surperformance équivalente du style Value sur le style Croissance. La hausse de ce début d’année fait également la part belle aux segments les plus cycliques de la cote, en revanche la paire Value-Croissance est presque stable sur la même période en Europe, comme on le remarque sur le graphique suivant :
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