David Zahn, Head of European Fixed Income chez Franklin Templeton, commente les réunions du Comité de politique monétaire (MPC) et de la Banque Centrale Européenne (BCE) d'aujourd'hui et donne son avis sur ce que cela signifie pour les marchés obligataires.
« Le Comité de Politique Monétaire et la BCE ont tous deux donné des conférences de presse avec un ton « hawkish » (plus restrictif) aujourd'hui. Le Comité de politique monétaire a lancé une tendance « hawkish » avec une hausse de taux que nous considérons comme le signe d'une politique de resserrement durable au Royaume-Uni. En outre, l'arrêt du réinvestissement des Gilts et la vente active d'obligations d'entreprises hors du bilan de la Banque d'Angleterre (BOE) montrent que le MPC souhaite agir de manière décisive pour faire baisser l'inflation. Nous prévoyons que le marché des Gilts verra des rendements plus élevés jusqu'à ce que nous ayons une vision plus claire de la fin du cycle de hausse. »
« En revanche, la BCE a maintenu aujourd'hui sa déclaration officielle inchangée par rapport à décembre, avec une poursuite de l'assouplissement quantitatif, mais le ton de la conférence de presse a été résolument plus « hawkish », sans que les hausses de taux soient désormais prises en compte dans la partie courte de la courbe des taux. Cela repousse les décisions officielles à la réunion de mars de la BCE, avec la nouvelle prévision des données économiques. Toutefois, nous prévoyons que les rendements du marché obligataire continueront de progresser, notamment les obligations italiennes, dans l'attente d'un changement de politique de la BCE en mars. »
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