Comme prévu, les indices des directeurs d'achat signalent une tendance économique plus faible, et la plupart d'entre eux étaient même plus faibles que le mois précédent.
Une surprenante lueur d'espoir vient de l'industrie allemande : En effet, l'évaluation globale s'est légèrement améliorée et, avec 49,8 points, elle n'est pas loin de la « situation normale » de 50. Les commandes se sont également légèrement améliorées, tout comme les prix des matières premières. Il faut toutefois tenir compte du fait que les récentes hausses des prix de l'électricité ne sont pas encore reprises dans cette étude. Le secteur allemand des services a perdu du terrain, mais dans le même temps, les prévisions des entreprises se sont considérablement améliorées et, à 54,2 points, elles sont clairement en expansion.
Les chiffres pour la France signalent également un ralentissement de l'activité économique - l'indice global se situe désormais juste en dessous de 50, les résultats négatifs provenant principalement du secteur tertiaire.
Ces chiffres s'inscrivent dans notre vision selon laquelle l'économie allemande, et par la suite le reste de l'économie européenne, s'affaiblira au cours de l'hiver, mais qu'une récession pourrait être évitée. La pression sur les prix se poursuivra sans relâche, les consommateurs n'auront plus d'argent dans leur porte-monnaie, ce qui entraînera une baisse de la consommation au cours de l’hiver. Toutefois, les économies réalisées grâce à la pandémie, la demande refoulée et les problèmes de chaîne d'approvisionnement qui s'atténuent lentement devraient empêcher une potentielle crise grave.
Martin Moryson, Economiste Europe, DWS
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