Les indicateurs économiques restent contrastés, tandis que la visibilité sur les données est affaiblie par le shutdown aux États-Unis et que l'inflation repart à la hausse. Cela n’empêche pas les actifs risqués de poursuivre leur progression, grâce aux conditions de liquidité favorables et aux anticipations de soutien monétaire. Après des mois d'hésitation, les blocs monétaires européen et américain semblent à nouveau évoluer dans la même direction c’est-à-dire vers un assouplissement prudent. De leur côté, les investisseurs tentent de déterminer si cet alignement annonce un ajustement à court terme ou le début d’un nouveau mouvement haussier porté par les liquidités. Nous conservons notre appétit pour le risque, car les fondamentaux et les facteurs techniques confirment des perspectives positives pour les actions, et la tendance haussière devrait se poursuivre à moyen terme. En conséquence, nous avons quelque peu modifié notre allocation régionale en actions et maintenons une surpondération équilibrée entre les États-Unis, la zone euro, le Japon et les marchés émergents.
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Après une pause de neuf mois, la Réserve fédérale américaine a repris son cycle d’assouplissement monétaire. La baisse des taux de 25 points de base adoptée en septembre a confirmé que la préservation de la croissance avait remplacé la maîtrise de l'inflation en tête des priorités de la banque centrale. Le marché anticipe désormais de nouvelles baisses qui ramèneraient le taux directeur à environ 3,25 % d'ici la mi-2026, un scénario évoquant davantage la recherche d'un atterrissage en douceur que la gestion d’une crise.
Cependant, deux éléments brouillent la perspective à court terme : une légère remontée de l'inflation et l'absence d’indicateurs fiables. Aux États-Unis, l'inflation globale a augmenté de quelques dixièmes de point de pourcentage, reflétant la récente hausse des droits de douane. Les autorités monétaires – et les acteurs du marché des anticipations d’inflation – ont signalé leur volonté de « passer outre » ce rebond temporaire, mais certains signaux ne peuvent être ignorés. Avec un spread forward à court terme toujours négatif, la Fed devrait rester accommodante, mais elle sera contrainte d’assouplir sa politique dans un contexte où les chiffres globaux ont cessé de reculer.
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À propos de Candriam
Candriam, qui signifie "Conviction AND Responsibility In Asset Management", est un gestionnaire d’actifs mondial multi-spécialiste. Pionnier et leader dans le domaine des investissements durables depuis 1996, Candriam gère environ 155 milliards d’euros d’actifs et s’appuie sur une équipe de plus de 600 professionnels. La société dispose de centres de gestion à Luxembourg, Bruxelles, Paris et Londres et ses responsables de clientèle couvrent plus de 20 pays dans toute l'Europe continentale, au Royaume-Uni, aux États-Unis et au Moyen-Orient. Candriam propose des solutions d'investissement dans plusieurs domaines clés : obligations, actions, gestion alternative et stratégies d’allocation d'actifs, avec une gamme large et innovante de stratégies ESG couvrant toutes ces classes d'actifs.
Candriam est une société du groupe New York Life Investments. New York Life Investments se classe parmi les principaux gestionnaires d’actifs mondiaux.
